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资本推动医药产业繁荣对于创新药企业而言，在产品研发成功推向市场之前，通常没有收入，也没有利润，又面临巨额的研发支出。从美国市场的经验来看，美国生物医药产业能够高速发展的原因不在技术，在资金。黄明麒认为，生物医药行业的下一次产业革命会给我们带来巨大的回报，他们有很多改变世界的药，有很多能挽救生命的东西在不断的发明创造出来，我们看到了一次又一次新的成果，我们看到白血病患者可以痊愈，甚至先天性失明患者可以痊愈。是什么导致了这样的成果？是资本，是资本的力量，同时也是资本市场规则的力量。

CDR这当中其实是一个非常重要的工具，这个工具我简单为大家介绍一下，存托凭证，主要讲一下CDR我们用的是哪一个标准，以及我们和海外市场有什么不同。存托凭证大家都知道，这个东西在某一个市场或者在海外买入一部分股票，或者债券或者其他商品存起来以后，在境内发行某一种收益凭证，这个收益凭证在一开始的时候，存托凭证推出的时候在市场上有非常多的争议，如果理解为是境外股票或者债券的衍生产品，应该适用是衍生品的法律。如果你把他理解为境外的资产的受益权，其实应该是适用其他的法律，如果理解成是一种资产知识的证券在境内发行的，其实应该适用的是资产知识证券的相关的管理的要求，很显然，不同的解读带来法律上的难度是不一样的。

相对于澄星股份而言，昆明机床（已退市）虚增利润的手段则显得更加多样化，其造假的链条相当长，涉及到企业经营过程中的诸多方面，能造假的环节几乎都不放过，比如收入环节存在虚增收入、提前确认收入等事实，成本税费环节存在少计管理费用、少计成本的情况，而在资产环节则进行了存货造假等。

为了获取更多利益，不惜制造假协议，在并购重组中提高自身估值，虽然一时获得不低的利益，但一朝东窗事发，带来的不仅是名誉扫地，还有后续监管层的严厉处罚。为保壳而不惜造假的代表有ST仰帆（维权）（原名为“*ST国药”）。2010年~2011年期间，公司因连续两年亏损，被证券交易所实行退市风险警示。为避免进一步亏损退市，满足维持上市地位所需的营业收入等财务条件，ST仰帆精心准备一些违法违规手段来虚增公司营业收入。

房地产因为是一个长周期的行业，所以羊群心理是很容易有的，这也不一定就错，好多时候是对的，可能70%的时间你也必须有羊群心理。但是正因为它是长周期的，总会有个拐点，那个拐点来的时候，你就要能够逆潮流而去。在我个人的观察里，以往这20年、30年能够做到注意拐点、尊重拐点，而能够在适当的时候逆潮流而去的，我觉得这样的人实在太少。

第四是我们的设计，设计也是需要在谦卑的学习里才能够学到的。好多人不尊重市场的规律，不尊重设计的东西，以为自己行，你不行，因为你没做过，你没犯过过多的错误。所以第四是设计。第五是建筑，你的建筑必须好，好多人都说恒隆盖的房子太贵了，我也知道，我们从前是有点过头了，以往这七八年，我们后面会便宜一点。但是也不能盖得太多，因为盖房子盖得多，你盖不太好，可能过几年你就要翻新了，而我的还可以用，而且你的房子只能用作一个用途，因为你的设计不好，建筑也不好，我盖的房子是可以有弹性的，我可以往高档走，我也可以往低档走，你的只能往低档走。